日辰食品IPO舆情监测:大量关联交易存疑IPO企业

来源:中国上市公司网 / 作者:ID001 / 2019-08-05 16:04
一、舆情摘要 1、被质疑调节利润 日辰食品在报告期内的业绩增幅越来越猛。据日辰食品招股书,2015年-2017年,日辰食品营收同比增幅分别为7.18%、19.66%、32.79%,净利润同比增

  一、舆情摘要

  1、被质疑调节利润

  日辰食品在报告期内的业绩增幅越来越猛。据日辰食品招股书,2015年-2017年,日辰食品营收同比增幅分别为7.18%、19.66%、32.79%,净利润同比增幅分别为14.67%、26.75%、71.96%。

  毛利率方面看,日辰食品连续4年毛利率均为同行之冠,远超同行上市公司的安记食品、千禾味业、加加食品、海天味业、颐海国际。2014年-2017年,日辰食品综合毛利率分别为46.16%、47.06%、48.00%、50.29%。2014年-2016年,同行调味品上市公司毛利率平均值分别为34.92%、36.22%、37.29%。2017年日辰食品毛利率一如既往远超千禾味业、海天味业、颐海国际。对于安记食品和加加食品2017年毛利率情况,日辰食品招股书未披露,中国经济网记者查询到安记食品2017年主营业务毛利率为39.62%,加加食品2017年综合业务毛利率为27.37%,依然远低于日辰食品。

  2、大量关联交易

  2015 年~ 2017 年,日辰食品向关联方---日盈食品销售产品收入占比分别为 6.24%、6.20%、4.72%,向另一关联方圣农食品销售产品收入占比分别为 20.67%、14.07%、13.47%,二者合计占各期营收的比重分别为 26.91%、20.27%、18.19%。大量的关联交易,为日辰食品“超高速”增长和“高毛利率”创造了可能。

  或许日辰食品奇高的毛利率与众多的关联交易有关,有或许是其他原因,但奇高的毛利率势必会是主管部门及投资者关注的重点。

  链接:

  日辰食品迷局:“消失”的大客户 频繁关联交易背后的“超常规”增长的业绩:2019.7.17

  https://www.sohu.com/a/327431764_538698

  日辰食品毛利率四连冠:关联销售凶猛 私募入股不避嫌:2019.7.17

  https://finance.sina.com.cn/stock/newstock/zrzdt/2019-07-17/doc-ihytcerm4161303.shtml

  日辰食品调节利润之疑昭然若揭,关联交易方恐现利益输送:2019.5.21

  http://www.sohu.com/a/315410687_100091728

  二、主营业务

  公司自成立以来,一直致力于复合调味料的研发、生产与销售,拥有行业内领先的技术水平、先进的生产工厂和完善的食品安全控制体系,是国家高新技术企业。公司主要生产酱汁类调味料、粉体类调味料以及少量食品添加剂,共三大类千余种产品,年产量 1 万吨以上。公司为 2015 年度“食安山东”食品生产加工示范企业,2017 年获得中国烹饪协会颁发的“中国餐饮 30 年优秀伙伴奖”。

  公司按产品类别统计销售收入占主营业务收入的比例如下表:

日辰食品:大量关联交易存疑

  三、财务指标

  1、简要合并资产负债表

日辰食品:大量关联交易存疑

  2、简要合并利润表

日辰食品:大量关联交易存疑

  3、简要合并现金流量表

日辰食品:大量关联交易存疑

  4、主要财务指标

日辰食品:大量关联交易存疑
日辰食品:大量关联交易存疑

  四、前十大股东

日辰食品:大量关联交易存疑

  五、主要客户、供应商情况

  1、前五大客户

  公司 2017 年前五大客户情况如下:

日辰食品:大量关联交易存疑

  公司 2016 年度前五大客户情况如下:

日辰食品:大量关联交易存疑

  公司 2015 年度前五大客户情况:

日辰食品:大量关联交易存疑

  2、前五名供应商

日辰食品:大量关联交易存疑

  六、主要竞争对手

  1、食品企业领域主要竞争对手

  (1)新日清制粉食品(青岛)有限公司。日清 FOODS 株式会社等多家日本法人股东在华设立的外商投资企业,是日本最大的制粉企业日清制粉集团在中国设立的预拌粉事业的制造及销售的总部,主要生产和经营外裹粉、浆粉、预拌粉及烘培粉等。

  (2)上海松江宝立食品有限公司。台湾吉仕食品公司于 1997 年初投资设立的独资企业,主要生产和经营油炸食品所用的腌料、裹浆料、裹粉料及快餐用调味品,向全国连锁快餐店和知名食品企业销售。

  2、餐饮企业和零售领域主要竞争对手

  (1)佛山市海天调味食品股份有限公司。海天味业(603288)主要生产销售酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、油类等系列产品,在国内调味品行业总产量位列第一位。

  (2)安记食品股份有限公司。安记食品(603696),主要生产复合调味粉、香辛料、风味清汤等,在复合调味粉领域具有较高的知名度和品牌影响力,其中排骨味王系列产品市场占有率位居同类产品前列,天然提取物调味料、风味清汤产品在国内高档餐饮业得到广泛运用。在华东和中南地区具有较强市场竞争力,市场占有率较高。其复合调味粉与公司粉体类调味料相似,但是在具体的产品定位、客户群体、业务模式上与公司有差异。

  (3)苏州食研食品有限公司。日本食研控股有限公司在华设立的外商独资企业,主要生产经营日式复合调味料、烤鳗汁、拉面汤、烤鸡酱和炸鸡粉等产品。

  (4)荏原食品(上海)有限公司。日本エバラ食品工业株式会社在华设立的外商独资企业,主要生产经营日式烧肉调味汁、拉面汤、日式烧烤酱等产品。

  (5)青岛有明食品有限公司。有明日本株式会社和伊藤忠商事株式会社在华合资设立的外商投资企业,主要生产和经营肉类提取物、肉粉、海鲜提取物、海鲜粉、日式调味料、西式调味料、中式调味品等。

  七、未来风险

  1、食品质量安全风险

  2、生产经营风险

  3、募集资金投资项目风险

  4、财务风险

  5、经营规模扩大带来的管理风险

  6、实际控制人控制不当的风险

  7、关联交易风险

1
3